Vocabulaire Finance 💰
100+ termes essentiels : définitions claires, formules et exemples concrets
📑 Sommaire
La finance possède son propre langage — souvent en anglais, truffé d’acronymes et de concepts qui semblent opaques. Pourtant, la plupart des termes financiers reposent sur des idées simples. Cette page traduit le jargon en français clair, avec les formules quand elles sont essentielles.
🏦 Marchés et Instruments
| Terme | Définition |
|---|---|
| Marché primaire | Marché où les titres sont émis pour la première fois (IPO, émission obligataire). L’entreprise reçoit l’argent |
| Marché secondaire | Marché où les titres déjà émis s’échangent entre investisseurs (la Bourse). L’entreprise ne reçoit rien |
| IPO (Introduction en Bourse) | Initial Public Offering — première vente d’actions au public. Transforme une société privée en société cotée |
| Capitalisation boursière | Prix d’une action × nombre d’actions en circulation. Mesure la « taille » d’une entreprise en Bourse |
| Indice boursier | Panier d’actions représentatif d’un marché. CAC 40 (France), S&P 500 (USA), MSCI World (mondial) |
| Liquidité | Facilité à acheter/vendre un actif rapidement sans affecter son prix. Cash = parfaitement liquide. Immobilier = peu liquide |
| Spread (écart) | Différence entre prix d’achat (ask) et prix de vente (bid). Plus le spread est faible, plus le marché est liquide |
| ETF (Tracker) | Fonds coté en Bourse qui réplique un indice. Permet de diversifier en un seul achat. Frais très bas |
📈 Actions et Valorisation
| Terme | Définition |
|---|---|
| Action | Part de propriété dans une entreprise. Donne droit aux dividendes et au vote en assemblée générale |
| Dividende | Part du bénéfice reversée aux actionnaires. Exprimé par action (ex : 2,50 € par action) |
| PER (Price/Earnings Ratio) | Cours / Bénéfice par action. Un PER de 20 signifie que vous payez 20 € pour 1 € de bénéfice annuel. Plus c’est élevé, plus le marché anticipe de la croissance |
| BPA (EPS) | Bénéfice Par Action = Résultat net / Nombre d’actions. Mesure la rentabilité pour chaque actionnaire |
| Rendement du dividende | Dividende annuel / Prix de l’action. Ex : dividende 3 € sur action à 60 € = rendement de 5 % |
| Payout ratio | Dividende / BPA. Proportion du bénéfice redistribuée. 60 % = l’entreprise redistribue 60 % et réinvestit 40 % |
| P/B (Price-to-Book) | Cours / Valeur comptable par action. P/B < 1 → l'action cote moins que ses actifs nets (potentiellement sous-évaluée) |
| EV/EBITDA | Valeur d’entreprise / EBITDA. Ratio de valorisation indépendant de la structure de financement. 8-12× = normal |
| Free Cash Flow (FCF) | Cash-flow opérationnel − investissements (CAPEX). L’argent réellement disponible pour rembourser la dette, payer des dividendes ou racheter des actions |
| DCF (Discounted Cash Flow) | Méthode de valorisation qui estime la valeur d’une entreprise en actualisant ses flux de trésorerie futurs |
🏛️ Obligations et Taux
| Terme | Définition |
|---|---|
| Obligation (Bond) | Titre de dette. L’investisseur prête de l’argent à l’émetteur (État, entreprise) qui verse des intérêts (coupons) et rembourse à l’échéance |
| Coupon | Intérêt versé périodiquement (annuel ou semestriel). Un coupon de 5 % sur 1 000 € = 50 € par an |
| Rendement à l’échéance (YTM) | Yield to Maturity — rendement total si l’obligation est gardée jusqu’au remboursement. Inclut les coupons + gain/perte en capital |
| Courbe des taux | Graphique des rendements obligataires par maturité. Normalement ascendante (long terme > court terme). Inversée = signe de récession |
| Duration | Sensibilité du prix d’une obligation aux variations de taux. Duration 5 ans ≈ le prix baisse de 5 % si les taux montent de 1 % |
| Notation (Rating) | Note de crédit attribuée par S&P, Moody’s ou Fitch. AAA = risque minimal. BB et en-dessous = « junk bonds » (haut rendement) |
| Spread de crédit | Écart de rendement entre une obligation d’entreprise et une obligation d’État de même maturité. Mesure le risque de défaut perçu |
| Taux sans risque | Rendement d’un placement « sans risque » (obligations d’État notées AAA). Base pour calculer le coût du capital |
📊 Comptabilité et États Financiers
| Terme | Définition |
|---|---|
| Chiffre d’affaires (Revenue) | Total des ventes. La « première ligne » du compte de résultat (top line) |
| EBITDA | Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation & Amortization. Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements. Mesure la rentabilité opérationnelle « pure » |
| EBIT (Résultat opérationnel) | EBITDA − amortissements. Bénéfice avant intérêts et impôts. Aussi appelé « operating income » |
| Résultat net (Net Income) | La « dernière ligne » du compte de résultat (bottom line). Ce qui reste après toutes les charges et impôts |
| Bilan (Balance Sheet) | Photo à un instant T : Actifs = Passifs + Capitaux propres. Ce que l’entreprise possède vs ce qu’elle doit |
| Cash-flow (Flux de trésorerie) | Entrées et sorties d’argent réelles. Peut être positif même si l’entreprise est en perte comptable (et inversement) |
| CAPEX | Capital Expenditure — investissements en immobilisations (machines, bâtiments, technologie) |
| Amortissement | Répartition comptable du coût d’un actif sur sa durée de vie. Charge non cash (pas de sortie d’argent réelle) |
| Goodwill | Écart entre le prix d’acquisition d’une entreprise et la valeur de ses actifs nets. Représente la marque, les clients, les synergies |
📐 Ratios Financiers
| Ratio | Formule | Interprétation |
|---|---|---|
| ROE | Résultat net / Capitaux propres | Rendement pour les actionnaires. 15 %+ = excellent |
| ROA | Résultat net / Total actifs | Efficacité de l’utilisation des actifs |
| ROIC | NOPAT / Capital investi | Rendement sur le capital investi. ROIC > WACC = création de valeur |
| Marge brute | (CA − Coût des ventes) / CA | Pouvoir de fixation des prix. Tech : 60-80 %. Retail : 20-40 % |
| Marge nette | Résultat net / CA | Rentabilité finale. 10 %+ = très bien pour la plupart des secteurs |
| Marge EBITDA | EBITDA / CA | Rentabilité opérationnelle avant amortissements. Permet les comparaisons sectorielles |
| Ratio dette/EBITDA | Dette nette / EBITDA | Nombre d’années pour rembourser la dette. < 3× = sain. > 5× = risqué |
| Current ratio | Actifs courants / Passifs courants | Capacité à payer les dettes court terme. > 1 = OK. < 1 = attention |
| DuPont (décomposition ROE) | Marge nette × Rotation actifs × Levier financier | Identifie la source du ROE : rentabilité, efficacité ou endettement |
📊 Gestion de Portefeuille
| Terme | Définition |
|---|---|
| Alpha (α) | Surperformance d’un portefeuille par rapport à son benchmark. α positif = le gérant a ajouté de la valeur |
| Beta (β) | Sensibilité au marché. β = 1 : bouge comme le marché. β = 1,5 : 50 % plus volatil. β = 0,5 : 50 % moins volatil |
| Ratio de Sharpe | (Rendement − Taux sans risque) / Volatilité. Rendement par unité de risque. > 1 = bon. > 2 = excellent |
| Volatilité (σ) | Écart-type des rendements. Mesure l’amplitude des variations. Haute volatilité = plus de risque ET d’opportunité |
| Diversification | Réduire le risque en investissant dans des actifs peu corrélés. « Ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier » |
| CAPM | E(r) = Rf + β(Rm − Rf). Modèle qui relie rendement attendu au risque systématique (beta) |
| Drawdown | Baisse maximale entre un pic et un creux. Max drawdown de −50 % = le portefeuille a perdu la moitié de sa valeur |
| Benchmark | Indice de référence pour mesurer la performance. Ex : un fonds actions françaises se compare au CAC 40 |
🔄 Produits Dérivés
| Terme | Définition |
|---|---|
| Option Call | Droit (pas obligation) d’acheter un actif à un prix fixé (strike) avant une date. On paie une prime pour ce droit |
| Option Put | Droit de vendre un actif à un prix fixé. Sert d’assurance contre la baisse |
| Strike (Prix d’exercice) | Prix auquel l’option permet d’acheter ou vendre l’actif sous-jacent |
| Les Greeks | Delta (Δ) : sensibilité au prix du sous-jacent. Gamma (Γ) : variation du delta. Theta (θ) : perte de valeur temporelle. Vega (ν) : sensibilité à la volatilité |
| Future (Contrat à terme) | Obligation d’acheter/vendre un actif à un prix et une date fixés. Contrairement aux options, pas le choix |
| Swap | Échange de flux financiers entre deux parties. Le plus courant : swap de taux (taux fixe contre taux variable) |
| Effet de levier | Utiliser de la dette pour amplifier les rendements. Levier ×3 : si le sous-jacent monte de 1 %, vous gagnez 3 %. Mais si ça baisse… |
🏢 Finance d’Entreprise
| Terme | Définition |
|---|---|
| WACC | Weighted Average Cost of Capital — coût moyen pondéré du capital. Mélange du coût de la dette et du coût des fonds propres. Taux de rendement minimum exigé |
| Valeur d’entreprise (EV) | Capitalisation boursière + dette nette. Le prix « réel » pour acquérir une entreprise (il faut rembourser sa dette) |
| LBO (Leveraged Buyout) | Rachat d’une entreprise financé majoritairement par de la dette. La dette est remboursée avec les cash-flows de l’entreprise achetée |
| M&A (Fusions-Acquisitions) | Mergers & Acquisitions — rachats et fusions d’entreprises. Objectif : synergies, croissance externe, éliminer la concurrence |
| Rachat d’actions (Buyback) | L’entreprise rachète ses propres actions → réduit le nombre d’actions → augmente le BPA et le cours |
| Dilution | Création de nouvelles actions (augmentation de capital) → chaque action existante représente une plus petite part du gâteau |
🌐 Macroéconomie et Banques Centrales
| Terme | Définition |
|---|---|
| PIB (GDP) | Produit Intérieur Brut — valeur totale des biens et services produits dans un pays en un an |
| Inflation | Hausse générale des prix. Réduit le pouvoir d’achat. Objectif BCE : 2 % par an |
| Taux directeur | Taux fixé par la banque centrale (BCE, Fed) auquel les banques empruntent. Base de tous les taux de l’économie |
| QE (Quantitative Easing) | La banque centrale achète massivement des obligations pour injecter de l’argent dans l’économie et baisser les taux longs |
| Récession | Deux trimestres consécutifs de baisse du PIB (définition technique). Hausse du chômage, baisse des profits |
| Stagflation | Stagnation économique + inflation élevée. Le pire scénario — difficile à combattre car les remèdes sont contradictoires |
| Taux réel | Taux nominal − inflation. Un livret à 3 % avec une inflation à 5 % = taux réel de −2 % (vous perdez du pouvoir d’achat) |
🇬🇧 Anglicismes Incontournables
| Anglais | Français | Contexte |
|---|---|---|
| Bull market / Bear market | Marché haussier / baissier | Bear = baisse > 20 %. Bull = hausse prolongée |
| Long / Short | Acheteur / Vendeur à découvert | Long = parie sur la hausse. Short = parie sur la baisse |
| Hedge | Couverture | Protéger un investissement contre un risque. Hedge fund = fonds de couverture |
| Due diligence | Audit préalable | Vérification approfondie avant un investissement ou une acquisition |
| Yield | Rendement | Dividend yield, bond yield, earnings yield |
| Consensus | Moyenne des prévisions des analystes | « Beat the consensus » = résultats supérieurs aux attentes |
| Guidance | Prévisions de l’entreprise | Les dirigeants communiquent leurs objectifs pour le prochain trimestre/année |
| Moat | Avantage concurrentiel durable | Terme de Warren Buffett. « Douve » qui protège l’entreprise (marque, brevets, réseau) |
❓ Questions Fréquentes
Quelle différence entre chiffre d’affaires et bénéfice ?
Le chiffre d’affaires (revenue) est le total des ventes. Le bénéfice (net income) est ce qui reste après avoir payé toutes les charges (salaires, matières premières, loyers, impôts, intérêts). Une entreprise peut avoir un CA énorme et un bénéfice nul si ses coûts sont trop élevés.
Qu’est-ce qu’un bon PER ?
Ça dépend du secteur et de la croissance. En moyenne : PER 10-15 = « value » (entreprise mature). PER 20-30 = croissance modérée. PER 40+ = forte croissance attendue (tech). Un PER bas n’est pas forcément une bonne affaire — il peut refléter un déclin.
Pourquoi les obligations baissent quand les taux montent ?
Une obligation existante avec un coupon de 3 % perd de l’attrait si les nouvelles obligations offrent 5 %. Pour se vendre, son prix doit baisser pour que le rendement effectif augmente. C’est mécanique et inversement proportionnel.
Qu’est-ce que le WACC et pourquoi c’est important ?
Le WACC est le coût moyen pondéré du capital — le rendement minimum qu’une entreprise doit générer pour satisfaire actionnaires et créanciers. Si le ROIC > WACC, l’entreprise crée de la valeur. Si ROIC < WACC, elle en détruit.
Quelle différence entre ETF et fonds actif ?
Un ETF réplique un indice passivement (frais ~0,1-0,3 %). Un fonds actif emploie un gérant qui sélectionne les titres (frais ~1-2 %). Statistiquement, 80-90 % des fonds actifs sous-performent leur indice de référence sur 10 ans.
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